大家好，我是行吟诗人，今天是6月21日。最近，整个资本市场似乎都在被利率牵着走，这一周以来不仅仅是A股连续的调整，美股尤其是道指也在加速的下跌，尤其是18号周五晚上，这跌幅的深度达到了高潮，同时交易量也暴涨了。
一般来说，下跌本身就是市场中卖的意愿强烈，同时交易量的暴涨也说明主动卖的人非常多，那么为何会有如此大量的卖盘呢？据说是有一个美联储官员讲话了，说可能加息要提前一点，比如明年就加息。这时候放出这种风来，无疑是对目前火热上涨的市场的一次打击，因为大家都知道一旦加息意味着什么。与此同时，欧洲股市跌幅普遍在2%左右。
不过与美国放加息的风出来不同，本周末我们的资本市场却迎来了一个被大家解读为降息的消息：银行调整存款利率。为什么大家都解读为降息呢，这个消息核心的一点就是将商业银行的存款利率上限由过去的“基准利率*上浮比例”调整为“基准利率 基点”，乘法变成了加法。
要彻底理解这次的变动，咱就得理清上面的三个重点词汇：存款利率上限、基准利率、上浮比例和基点。
首先，存款利率大家都懂得，银行为了争抢存款，让你把钱存到他家而不是别家银行，一定会尽可能给您高一点的利率，但是这很容易造成类似“打价格战”的效果，为了高息揽存，不择手段，作为中国金融基本盘的银行，肯定是不被允许胡搞乱搞的，肯定有人为的监管和干预的，在每家银行定自己的存款利率的时候，央行会给你一个存款利率作为基准，但是由于每家的银行情况不一样，只给一个数字的话过于死板，于是就改为给你一个区间，这个区间的下限就是基准利率，而上限就是这次政策涉及到的需要变化计算方式的那个数字。
所以这次变化的是存款利率上限，而不是央妈的基准利率，基准利率依然维持原数值：
那么在这个基准利率的基础之上，各家银行为了招揽存款，可以给出的最高存款利率是不相同的，之前这个存款利率上限的计算方式是“基准利率*上浮比例”，比如一年及以上利率上浮比例上限的浮动指导窗口为不超过50%。但是，在实际执行中很多存款基础较好的国有大行上浮的比例要低一些，因为品牌好、资质好，不需要用高息作为卖点，老百姓就愿意把钱存到我这，比如四大行和招行一般利率上浮在30%，其它中等银行在40%，极少数小银行上浮50%，可见规模越小的银行成本越高。
但是现在，这个存款利率上限不这么计算了，改成“基准利率 基点”。当然由于不同银行规模大小不一，揽储压力也不同，所以这个基点也不是统一的，而是针对不同类型的银行设置了不同的基点上限。
不过从整体上来看，本次报价方式改变后，一年期以下的存款利率有所上升，一年期利率水平维持不变，而一年期以上的存款产品大多要下调。
之所以我这么认为，首先，降息指的是降贷款利率而不是存款利率，其次，这次调整也不是直接调整存款利率，只是调整了存款利率上限的计算方式，这种计算方式下，不同期限的存款利率有升有降，并不是那种类似于降息的全面降低，所以从这种大额存单利率的降低，来推测放水，我觉得证据并不全面。最后，即便是有些期限的存管利率降低，那你说他们会大规模进入股市吗？我个人觉得，这种存在银行每年拿个2%、3%利息的人，风险偏好都非常低，就不是投资股票的人，即便之前利率比如说是3.9%，现在降到3.7%了，大部分人该存还是会存的，真正能被赶到股市的钱都是那种风险偏好本身就比较高的，比如炒房的钱。
总之，我觉得这次的调整和降息没什么大关系。那上边这么做的目的是啥呢？看上边那条新闻的背景，这个政策是在“利率自律机制会议”上提出来的，这个“利率自律机制”全称是“市场利率定价自律机制”，翻译过来就是利率市场化，它最大的象征意义是我国利率市场化的进程又向前进了一大步。
关于利率市场化，上一次重大的制度性变化是在2019年下半年开启的贷款利率定价方式的变更，从过去的基准利率*倍数，更改为LPR 浮动基点的方式，这是国际上利率市场化通行的一种计算方式。而在贷款利率执行LPR机制之后，再对存款机制做出更改，变为基准加点的机制，这样存款端也更加市场化了。因此我不认为这是传统的降息动作。相反，更应该站在历史的高点看这事情，这是存贷款利率历程上的变革动作。
当然啦，做人留一线日后好相见，考虑到我大A的股民一直思路奇特、不讲武德，股民说你有你就得有，这不前些天世卫组织将科兴中维的灭活疫苗纳入紧急使用清单，股民就能把不相干的科兴制药炒到 20%涨停，所以如果明天股市大盘高开大涨的话，也求大家轻拍。
哈哈，那今晚就聊到这吧，次条还有个格力的消息，有兴趣就看看，大家晚安啦~
